时光荏苒，岁月如流，不知不觉，2022年迈向终点，新的一年即将开启。对每一位投资人而言，2022年都是不容易的一年。从年初的俄乌地缘冲突，到美联储暴力加息，再到奥密克戎的反复冲击，“黑天鹅”与“灰犀牛”交织，不确定性不时上演，包括A股在内的海内外资本市场倍受冲击，极端行情的不时光顾，更是给投资带来了前所未有的挑战。
新年孕育着新机，尽管压力与挑战依旧，但相聚资本明确提出，2023年市场将有望扭转过去一年的颓势，重新踏上“满血复苏”的上涨之路，市场整体的Beta收益叠加选股的Alpha双重收益，让2023年权益市场投资大有可为。
(资料图)
股市有望 “回血复苏”
2022年，受主要发达国家经济体收缩性货币政策和全球GDP增速下行等多重原因的影响，全球主流资本市场出现了一定程度的下跌。A股市场上，地产行业低迷和奥密克戎反复冲击，也压制了股市的表现。
在相聚资本看来，近期金融支持房地产的措施密集出台，地产金融政策出现显著回暖信号，信贷、债券、股权‘三箭齐发’，在保交楼、保需求、保主体的大环境下，房地产市场将逐步从底部回升；另一方面，疫情防控措施进一步优化。 “当下已经是股市投资最难的时候。随着影响股市走向的两大利空出现反转，股市有望走出‘回血复苏’的重振行情。”相聚资本表示。
大概率上演春季行情
从历史上来看，虽然幅度有所不同，但春季行情时常会出现。相聚资本认为，2023年也将大概率上演春季行情。随着生产生活逐步恢复正常化，消费数据持续向好，基本面出现拐点并持续改善的时间或就在春季，这也对应着股市扭转颓势的时间点。
相聚资本进一步判断，2023年的A股市场有可能是成长与价值交替上涨，各有表现。经济的逐步恢复显而易见利好价值股，但鉴于近几个月来成长股表现大幅落后于价值蓝筹板块，成长股价格便宜估值低的优势将有望在增量市场中得到充分表现。
“如果市场是缩量资金博弈，当价值的逻辑更顺时，自然会挤压成长股的表现。但当未来是情绪不断回暖，整体仓位提升，甚至场外资金不断流入的增量资金市场时，这样的环境下几乎所有板块都会反弹。这个时候，思考方式就不一定是“此消彼长”，而可能是‘齐头并进’。”相聚资本表示。
高仓位均衡配置
鉴于对春季行情的看好以及未来一年的整体性乐观判断，相聚资本表示，在投资中将会以非常积极的仓位来应对。此外，考虑到未来可能是价值和成长交互演绎的行情，配置中既会有“新半军”等成长股，也会加入与经济相关的消费板块，二者均衡配置。
具体而言，相聚资本既看好消费板块中的食品饮料、医药、家电等价值股和周期股；也会继续在风电、光伏、储能等新能源板块，军工等大安全板块，以及国产高端制造等成长股领域进行布局。细化到投资中，会不断比较各个板块的性价比，从而确定配置比例和投资重点。
相聚资本认为，2023年的投资回报一方面有望来自于各个板块的“百花齐放”，市场本身的Beta贡献；另一方面则是选股贡献的Alpha，以及更加多元化的资产配置带来的收益。
相聚资本进一步表示，未来的股票投资中，为有效降低组合的波动，将遵循四大投资逻辑：第一，个股投资不追高，即便市场关注度很高，但估值太贵时也不会考虑；第二，注重投资的性价比，涨幅较大后适时减仓，不断对仓位进行再均衡；第三，继续组合的均衡化投资，行业与风格都要做到适度的均衡配置；第四是增强择时的主动性和前瞻性，在市场可能下跌前进行有效预判和积极应对。
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