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26年老字号被卖!曾连续四年全国销量第一,如今估值不到2亿

当前位置:中国金融情报局网 > 资讯 > 独家 > 正文  2018-09-20 11:04:44 来源:证券时报·e公司

日用洗涤剂领域,国内品牌有雕牌、纳爱斯、立白、蓝月亮等,外资品牌有汰渍、碧浪等;品牌林立之际,你还记得“奇强”不?

9月18日,*ST南风(000737)发布修订后的重大资产出售公告,公司拟向控股股东山西焦煤运城盐化集团有限责任公司(下称“山西焦化”)出售公司拥有的日化板块资产和部分其他资产,标的资产评估值为1.967亿元。

被剥离的日化板块,即为曾经的日化明星品牌奇强。作为奇强的母公司,上市以来,*ST南风扣非净利润出现8年亏损,累计亏损超过25亿,2017年度期末净资产为负值。虽然奇强一直依靠低价及多元化策略希望挽回颓势,但并未能提振业绩,品牌也逐渐沦为低端产品。而在低价领域,充斥的各种山寨产品让市场混乱不堪,选择出售资产专注化工材料,成为无奈之举。

剥离日化脱困

1996年4月,*ST南风由山西运城盐化局、陕西省西安市日用化学工业公司、中国耀华玻璃集团等公司发起设立,当年的控股股东为山西运城盐化局,并于1997年成功实现A股上市。

旗下还拥有“奇强”这一国内知名洗涤剂品牌,曾连续四年全国销量第一,市场占有率也一度超过20%,可谓名副其实的“黄金企业”。

自上市以来,*ST南风主要生产销售无机盐系列产品和日化系列产品,公司是中国最大的无机盐生产基地,无机盐系列的元明粉在国内市场占有率第一,占有率一度高达60%,另外,

随后,*ST南风认识到自身资源有限,于是引入中国盐业总公司一同发展。2007年,山西运城盐化局将全部国有产权无偿转给中国盐业总公司,并更名为中盐运城盐化集团。

但这不仅未给*ST南风带来活力,反而在2009年和2010年出现归属净利润亏损6.695亿元和亏损5.113亿元的局面。

在此背景下,2012年中国盐业总公司先是将其持有的中盐运城盐化集团全部国有产权无偿划转给运城国资委,后者则将其无偿划转给山西重点省属国企—山西焦化”,*ST南风也因此成为山西焦化”旗下A股上市公司,希望借助山西焦化实现资源整合扭转公司业绩。

但事与愿违,*ST南风扣非净利润出现8年亏损,累计亏损超过25亿,2017年净资产为负值状态,其实就是“名义”上的资不抵债,当年年报被审计机构出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告,公司股票被深交所第二次实施退市风险警示。

事实上,随着国内日化产品竞争日趋激烈,奇强品牌日化系列产品性价比优势逐渐变弱,产品竞争力和市场占有率持续下降,利润率持续下滑,虽然占据公司营收半壁江山,但业绩持续低迷并成为拖累上市公司主营业绩陷入连年亏损的主要原因,其中2017年*ST南风旗下几家以日化产品为主营业务的子公司更是全部出现大额亏损。

剥离亏损资产,或是保壳的重要途经之一。

日化竞争激烈

1995年,*ST南风推出奇强洗衣粉,并一举成功。但奇强过度依靠低价策略抢夺市场,已经不适应如今消费升级的时代。

日化行业是我国对外开放最早的行业,也是市场化程度最高的行业之一。目前,中国日化行业是一个品类丰富、品牌众多、竞争异常激烈的市场。就日用洗涤剂细分领域而言,国内品牌有雕牌、纳爱斯、立白、奇强、蓝月亮等,外资品牌有汰渍、碧浪等,各品牌产品在功能定位、价格定位、目标人群定位上多有重合,竞争较为激烈。

e公司记者走访发现,目前深圳大部分商超都已少有奇强铺货,而在当眼的促销货架更难见奇强品牌的产品。

业内人士分析认为,销售渠道的老化、品牌营销未抓住消费者痛点,是奇强目前应该重点解决的问题,对此,发展电子商务和数字化营销或许能有所帮助。

但在奇强天猫店和奇强京东店可以看到,公司产品集中在洗衣液和洗衣皂产品,而且价格较为低廉。

在天猫旗舰店,奇强销量最高的一款香薰洗衣液家庭装2kg*2为44.9元;销量第二位的产品为“奇强内衣皂100g×12块”,售价仅为29.9元,包邮同时赠送两块洗衣皂。

与此同时,以低价占领市场还面临来自山寨产品的冲击。在某电商平台上出现的山寨洗衣液,以6.8元便可买到5斤洗衣液,19.9元4瓶等低廉售价,抢占三四线城镇的低端市场。最近被媒体曝光的河北日化重镇深泽县,更成为山寨洗衣液的重灾区,报道指“每天有数以万计瓶”山寨洗液流向线上线下各种渠道。

事实上,受困于业绩持续下滑,奇强也开启多元化策略,推出了洗衣连锁店、童婴品牌“天使”等策略以期重振业绩,但最终表现也并不乐观。

奇强的业绩直接拖累母公司*ST南风。2017年报显示,去年*ST南风实现营收18.73亿元,同比下降12.3%;净利亏损4.21亿元,同比下降2108.29%。其中,日化产品业务营业收入8.99亿元,同比下降19.86%。

对于出售奇强的原因,*ST南风在公告中称,面对严峻的经济形势,*ST南风虽已采取多项措施积极应对经营困难,但仍不能在短期内较好地改善经营业绩,若未来主营业务仍然亏损或净资产持续为负值,则存在股票被暂停上市甚至终止上市的风险。

因此,公司出售日化业务及部分其他亏损资产,可减轻经营负担,并改善上市公司资产质量和盈利能力,切实提升上市公司整体业绩,维护中小股东利益。

此次资产剥离后,*ST南风将只剩下无机盐业务。

交易除可以改善公司净资产状况外,本次交易完成后将增加*ST南风合并报表层面归属于母公司净利润4.9亿元,加上目前处于盈利状态的无机盐业务,上市公司2018年业绩大概率扭亏,保壳自然也无悬念。

对于市场比较关注的未来主业,*ST南风表示,公司剥离经营日化业务后,将专注于无机盐业务的经营和发展,继续强化元明粉业务的领军地位和深耕沉锭硫酸钡市场,并提出在山焦盐化旗下主营元明粉的淮安盐化工和蓉兴化工在达到注入条件3年时间内,将对其实施收购整合,而对于其他转型预期则未提及。