【资料图】
2023年1-5月SW农林牧渔行业表现较弱，整体下跌12.24%，跑输同期沪深300指数约10.35个百分点，跌幅居申万一级行业第四。分季度来看，SW农林牧渔行业Q1上涨1.86%，4-5月份下跌12.4%。二季度以来，SW农林牧渔行业走势较弱，主要受生猪价格下跌及养殖盈利不断亏损影响。
生猪养殖方面：截至2023年4月末，我国能繁母猪存栏量达到4284万头，较正常保有量4100万头高4.5%，后续仍有去化空间。根据能繁母猪存栏量进行推算，预计2023年下半年生猪供给将维持在高位，年底有望缓慢回落。根据全球及国内大豆、玉米供需形势分析，预计2023年下半年我国生猪养殖成本或将持续回落。生猪养殖板块关注产能去化及成本回落;目前板块估值处于历史低位，关注具有规模优势、成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。
禽养殖方面：白羽鸡预计产能去化有望稳步推进，需求有望回升，供需结构有望改善。黄羽鸡预计供给缩窄与需求增加有望带动我国黄羽鸡维持景气。
饲料方面：预计2023年下半年生猪供给有望维持在高位，猪料需求有望增长;饲料成本压力有望减轻，行业景气度有望向好。
动保方面：未来随着我国养殖规模化程度进一步提升，我国兽药市场规模有望保持增长态势，“先打后补”推动市场苗快速发展。
种业方面：政策持续推进生物育种产业化发展。一旦商业化落地，我国生物育种市场空间巨大。
宠物方面：未来随着我国养宠渗透率和单只宠物年均支出的提升，我国宠物市场规模有望持续扩大。我国宠物市场集中度还较低，龙头仍大有可为。
维持对行业的“标配”评级。目前行业整体估值低于2006年以来的估值中枢，处于相对较低的位置。建议布局景气度有望向好的细分板块及优势龙头，个股建议关注：牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望(000876)、益生股份(002458)、圣农发展(002299)、立华股份(300761)、湘佳股份(002982)、海大集团(002311)、普莱柯(603566)、中牧股份(600195)、生物股份(600201)、隆平高科(000998)、荃银高科(300087)、大北农(002385)、登海种业(002041)、中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673)、金龙鱼(300999)等。
关键词：
质检
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