(资料图)
日前六大国有银行集体宣布下调存款利率，5年期存款利率下调至2.5%，银行存款利率整体告别了“3%”时代。然而在A股市场上，连续多年分红且股息率超过2.5%的个股却有不少。
Wind数据显示，以6月12日收盘价计算，沪深两市最近5年连续分红且股息率均超过2.5%的个股达152只，股息率在3%以上的个股也有100只。从行业看，银行、化工、纺织服饰、交通运输四大行业是分红“大户”，相关高股息标的分布较为密集。从投资角度出发，业内人士认为，分红比例与PE都抬升的“红利股”，或许是未来高股息策略更应关注的方向。
银行、化工等四大行业频发“红包”
Wind数据显示，截至6月12日沪深两市有多达1613家A股上市公司最近5个年度(2018年度至2022年度)持续派发现金红利。若以最新收盘价计算，其中152家上市公司最近5个年度股息率均在2.5%及以上——即超越六大国有银行集体下调存款利率后的5年期定期存款利率。
从所属申万一级行业看，前述152家上市公司中，银行、交通运输两大传统高股息标的扎堆行业贡献了不少，来自这两个行业的上市公司分别有25家、11家;除此之外，基础化工、纺织服饰两大行业也涌现不少高股息标的，来自这两个行业的上市公司分别有16家和14家。此外，医药生物、房地产、家用电器、汽车、钢铁、煤炭等行业不少标的股息率也较高。
从单家公司股息率情况看，以6月12日收盘价计算，恒源煤电2022年度股息率高达12.41%，其最近5个年度股息率最低也在4.10%以上，远远跑赢六大行5年期最新存款利率。2022年度股息率排名前5的公司中，有4家来自于煤炭行业，其余3家分别为开滦股份、淮北矿业、中国神华，其2022年度股息率均在8.5%以上，最近5个年度股息率最低的也有2.95%。
其他行业公司中，苏泊尔2022年度股息率超过9%，最近5个年度股息率多在3%以上;嘉化能源、富森美、养元饮品、宇通客车等公司2022年度股息率均超过7.5%，在前述152家公司中排名居前，这些公司最近5个年度股息率最低的也在2.5%以上。
昨日，多家股份行宣布跟随六大国有银行下调其存款利率，不少银行5年期定期存款利率尽管高于六大国有银行，但均未超过3%。若以此作为筛选高股息标的的指标，以6月12日最新收盘价计算，前述152家公司中，最近连续5个年度股息率在3%及以上的个股有100只，其中银行股表现突出，共有21只入围，占比超过20%。
聚焦股票分红比例与PE双抬升板块
高股息策略之所以受到投资者关注，稳定分红带来相对确定性收益是一大重要原因，尤其是处于市场低迷时期，投资者从成长性资产交易中获取投资收益难度明显提升，相比之下高股息板块防御属性明显。
尽管过去几年“赛道投资”和“景气投资”等投资范式更加抢眼，但民生证券认为随着这部分结构性高增长的行业开始面临各自的瓶颈，上述定价范式开始出现了逆转，而寻找未来新成长的阶段可能会持续很长一段时间。当一切增长都变得不确定时，回归“股息贴现模型”这一基础的定价共识，股息率反而可能成为新时期定价秩序的“先行者”。
就今年而言，高股息标的中有相当多属于“中特估”概念，二者交织也使得高股息策略未来配置价值进一步升温。德邦证券认为，相对更有想象空间的高成长性资产，高股息资产将重心放在了当下的确定性回报;对国内而言，“中特估”将逐渐由概念驱动转向基本面驱动，未来其演绎逻辑也将逐渐转向低估值、高股息、现金流充裕的公司。
对于高股息策略，民生证券提示，“高股息率陷阱”(即股息率的高可能是静态的)需要被排除，投资者需要理解“真正的红利股”的概念：即一类股票分红比例与PE都抬升，稳定的股息率成为了红利股定价的锚，市场对其定价也较为充分。因此，投资者更应关注的是以煤炭和石油石化为代表的“准红利股”，钢铁、建材、纺织服装、银行和交通运输等行业同样符合上述特征。
关键词：
质检
推荐
