新三板企业雷神科技(872190.NQ)北交所IPO获受理。
公司本次本次发行的发行底价为32元/股，具体发行价格在本次发行时考虑市场情况后，由公司与主承销商协商确定。
在不考虑超额配售选择权的情况下，本次发行数量不超过16,666,667股(含本数)，且发行后公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%;公司及主承销商可以根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%，即不超过2,500,000股(含本数)。
若全额行使超额配售选择权，本次发行的股票数量为不超过19,166,667股(含本数)。最终发行数量由股东大会授权董事会与主承销商根据具体情况及监管要求协商确定。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。
招股书显示，公司是一家专业化计算机硬件设备商，主要产品包括笔记本电脑、台式机、外设及周边(包括显示器、键盘、鼠标、耳机等)。
目前，公司已形成“雷神(THUNDEROBOT)”和“机械师(MACHENIKE)”两大高性能专业化计算机硬件品牌以及主要面向商用办公和国产信创场景的“海尔”(Haier)计算机硬件品牌体系。
其中，公司主营的高性能专业化计算机硬件产品更强调个性化外观设计、处理器运算能力和高清显示效果等，通常配备运算能力更强的CPU、GPU等以及对图像显示要求更高的屏幕硬件等，具有高配置和高性能的特点。自设立以来，公司笔记本电脑及台式机产品销量已突破200万台。
2019年度，公司获评青岛市专精特新示范企业。2020年度，公司获评山东省瞪羚企业、山东省专精特新企业、国家高新技术企业。
2021年度，公司荣获中国计算机行业协会评选的“2021年度中国计算机行业发展成就奖”。2022年度，公司荣获青岛市政府评选的“青岛市市长质量奖”。
2021年全年，公司实现营业收入26.42亿元，同比增长17.21%，归母净利润7773.43万元，同比增长27.94%，基本每股收益为1.5547元。
经公司第二届董事会第十次会议及2022年第二次临时股东大会审议通过，本次发行募集资金扣除发行费用后，将按照轻重缓急程度分别投资于下列项目：
需要注意的是，本次IPO如下风险需要注意：
(一)市场竞争加剧风险
公司面临的市场竞争较为激烈。随着计算机硬件行业利好政策的持续推出以及用户整体规模的快速增长，行业巨头厂商联想、戴尔、惠普等以及国内专业化品牌机械革命等纷纷持续加强对其计算机硬件产品的宣传推广、新品投放、渠道建设，与公司直接开展市场竞争。
目前，行业巨头厂商联想、戴尔等凭借资金、渠道、产品线组合等优势，市场份额占比高于发行人。
根据QYResearch研究报告数据，2020年度，国内电竞笔记本电脑和台式机市场按照销量口径前四名分别为联想、戴尔、发行人、惠普，销量份额分别为31.15%、14.24%、8.87%、8.06%;按照收入口径份额前四名分别为联想、戴尔、惠普、发行人，收入份额分别为32.68%、14.94%、8.13%、7.83%。
若未来市场竞争进一步加剧，或者公司不能通过持续的产品开发、升级迭代、优化产品结构，推出符合消费趋势、用户喜好的计算机硬件产品，增强自身品牌影响力及产品竞争力，进一步扩大市场份额，公司可能会面临业务增长放缓及市场份额下降的风险。
(二)原材料供应的风险
公司采购的原材料主要为CPU、屏幕、内存、硬盘等用于生产计算机硬件产品的核心零部件，前述原材料主要由英特尔、AMD、三星等境外供应商提供。
未来，如果公司上述重要原材料发生供应短缺、价格大幅上涨，供应商的生产活动或物流中心因灾难性事件、自然灾害、流行病(如新冠疫情)或全球卫生问题、不利的商业、政治或经济因素而受到影响，或者供应商所处的国家和地区与中国发生贸易摩擦、外交冲突等情形，进而影响到相应原材料的采购活动，且公司未能及时形成有效的替代方案，将会对公司盈利水平和经营业绩产生不利影响。
(三)产品外协生产的风险
除2021年公司部分计算机硬件产品开始自产以外，报告期内公司产品的生产主要采用外协模式，合作的外协厂商包括广达电脑、蓝天电脑、同方信息、和硕科技等多家计算机硬件代工商。
以外协生产为主的模式可能导致公司面临核心产品泄密、外协厂商产能无法满足公司订单规模、外协厂商生产产品质量不达标、与外协厂商发生诉讼纠纷等风险，进而对公司业务经营产生不利影响。
(四)客户集中度较高的风险
报告期内，公司前五大客户的销售收入合计分别为147,357.32万元、171,821.40万元和223,801.11万元，占同期营业收入的比例分别为70.48%、76.22%和84.70%，客户集中度较高。如果公司主要客户生产经营情况恶化或主要客户与公司合作关系发生变化，导致其向公司下达的订单数量下降，则可能对公司的业绩稳定性产生影响。
此外，如果公司无法维护与现有主要客户的合作关系与合作规模、无法有效开拓新客户资源，亦将可能对公司经营业绩产生不利影响。
(五)存货金额较大的风险
报告期各期末，公司存货的账面价值分别为35,287.03万元、31,591.18万元和68,923.35万元，占流动资产的比例分别为35.75%、35.03%和58.06%，占比较高。
公司结合自身对市场的判断和客户的需求预测拟定采购及生产计划，若公司无法准确预测市场需求并管控好存货规模，或者客户的订单未来无法执行，可能导致存货库龄变长、存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价的风险。
(六)经营性现金流量波动的风险
随着公司生产经营规模的扩张，公司流动资金需求逐渐增加。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为892.76万元、-19,461.09万元、-70,637.28万元，考虑票据贴现收回货款后经营活动产生的现金流量净额分别为8,486.21万元、-5,272.29万元和-9,038.01万元，存在一定波动。
若公司不能有效加强资金管理，统筹安排项目资金的收付，加强应收账款的回收，并合理利用商业信用进行付款安排，可能造成经营活动现金流量的大幅波动，给公司带来经营风险和偿债风险。
关键词： 雷神科技 雷神科技北交所IPO 雷神科技发行价格 新三板企业雷神科技
质检
推荐
