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上周(4月17-21日)，中国一季度GDP好于预期带动ICE棉花期货稳步上行，但随后美联储对加息的强硬表态、美棉出口大幅下降和得州西部迎来降雨引发大规模抛售，盘面回吐近几周的全部涨幅，主力7月合约勉强守住80美分一线，持仓总量进一步下降至不足16万手，创下2020年6月以来的最低水平。
当周，外围市场表现不佳也对棉价形成拖累。受经济衰退和需求低迷的影响，国际油价连续下跌，基本回填了月初的跳空上涨留下的巨大缺口。与此同时，农产品板块也整体走低，小麦周跌2.8%，玉米下跌3.2%，大豆下跌2.4%。棉花下跌3.3%，与国际油价下跌5.6%相比，农产品的行情不算太糟糕，但棉花市场还是没有充分的理由进一步走强。
从去年5月初市场创下近11年来高点开始，ICE棉花期货在一年的时间里经过了快速下跌和盘整复苏两个阶段，但几个月的盘整之后始终没有进一步向上突破，预期中的行情一再推迟，其核心问题仍然是经济复苏艰难，而消费差于预期。尽管美联储加息已近尾声，但长时间加息带来的影响将持续更长的时间。从目前的各项经济数据来看，海外市场消费者信心下降，消费者购买力持续不足，零售业库存难以消化。需求下降是今年全球市场的最主要特征。本年度只剩最后三个月的时间，在经济数据和消费复苏的信号出现之前，棉花市场上涨唯一能够指望的就是种植和天气炒作。从目前来看，主产国的天气基本正常或者偏好，暂时不具备炒作的条件，而且棉花减种并不一定带来减产。在未来很长一段时间，棉花供应都处于很宽松的状态。在现货需求牢牢稳定在期货80美分的情况下，即使出现天气炒作，价格上涨也难以持续。
据国外媒体消息，近期穆斯林节日较多，影响到亚洲不少国家和地区的棉纺织品生产和消费，中国市场也进入五一假期，国际棉花和棉纱现货交易预计转淡。随着时间进入4月最后一周，美联储5月加息近在眼前，同时仍不能排除投资者在月末的平仓行为，预计短期内期货盘面将继续承压，主力合约将继续在80美分附近盘整。
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质检
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